作为巴菲特的“黄金搭档”、伯克希尔的灵魂人物，查理·芒格还有一个“称号”也非常有名，叫作“永远都说不的大师”。尽管芒格曾多次在公开场合受到包括巴菲特等人如此调侃，实际上，这个生动的称号正透露出了芒格的投资哲学。
◎投资理财超过自有资金，就等于送死
当初巴菲特和芒格刚认识，两人各自经营一家合伙投资公司。芒格经常接到巴菲特打来的电话：“查理，我想做一件事，你认为可行吗？”芒格通常会回答：“天啊，你在开玩笑吗？你有没有考虑过自有资金啊？”之后，芒格开始给巴菲特详细讲述当时投资的各种风险，如果一旦超过自有资金，那项投资无异于盲目送死。
最终，巴菲特通常会说：“我想你是对的。”如果有时候巴菲特执意要进行一项投资，芒格都会提醒他：“我已经说过‘不’了，下一次就是市场向你说‘不’了。”
巴菲特总是毫不避忌在公开场合拿芒格永远都只会说不开玩笑，可这也正是芒格让他钦佩的地方。只有懂得把投资控制在自有资金范围内，才能尽量减少风险，找到恰当的投资时机。芒格说，要反过来想，总是反过来想。你想投资，首先不是想你能从市场上得到什么，而是想你能给市场提供什么，这就是你的自有资金。如果自有资金越少，你能用于参与市场的资本就越少，你能够为市场提供的就越少，那么市场最终回报给你的自然不会太多。
可是，如果你想着去借贷，增加投入市场的资本的话，那就是一件风险极大的事。如果你去研究研究那些破产的公司、投资者，你会惊讶地发现，击败他们的不是一笔交易的亏损，也不是经营管理不善，而是他们的投资已经远远超出了自有资金范围，不惜靠借贷加大投资，最终也加速破产。如果不想破产，就去研究导致破产的原因，这样你就永远不会去那儿了。
芒格身体力行的投资哲学是：只有把投资控制在自有资金范围内，才能保持风险和收益的平衡，在投资的路上走得更远。
◎如何增加自有资金
如何增加自有资金呢？首要的还是储蓄。芒格坦言：如果你能储蓄，那你的自有资金永远不够进入市场。试想，如果你在离开大学时就有五六万块钱，你会有更多的选择空间，无论是投资还是组建家庭。
自有资金，就是个人、家庭、企业等为进行投资理财、生产经营等活动能经常持有的，可以自行支配使用而且不需偿还的资金。与之相对的就是借债。
进行理财投资，就是为了得到更大的收益。可是在此之前，如果不对自有资金进行一个有效的考量，就盲目地进入市场，亏损也有可能随之而来。自有资金的范围与我们的风险承受能力密切相关，掌握自有资金范围，这个资金不仅能提供稳定的收入，而且用于投资时，要分出维持正常生活开支与暂时闲置的资金，只有在性质上属于“闲钱”的那部分自有资金才能用于投资。而且，这一部分闲置的自有资金用于投资时，不能超过范围，最好是有多少就投资多少，借债投资要慎之又慎。借债投资虽说能利用杠杆效应提高收益，但与此同时也相应放大了风险因素。
在自有资金范围内投资，还要求掌握投资方法，包括基本面投资法和技术面投资法，基本面投资法又包括价值投资法和成长投资法，价值投资法主要分析企业的内在价值，然后等到合适的价格买入；成长投资法主要看企业的未来潜力，选择前景较好的企业投资。
技术面投资法就是利用图表、数学方法等对市场走势进行预测，在此基础之上做出投资决策。然而无论是哪一种投资方法，一旦超过自有资金范围，无论那家公司有多么大的发展前景，内在价值和市场走势多么利好，都不能轻易借贷投资。因为一旦遭受亏损，借贷只能让你陷入恶性循环，成为压死骆驼的最后一根稻草。
根据自有资金范围，选择投资标的。每个人都有自己的资本，除了工作圈、交际圈、专业知识等，最重要的就是自有资金，对于我们不熟悉的投资领域，不懂的就不做，而对于超出我们自有资金范围的投资理财产品，则是再好也不做。
在投资出现亏损时，也不能赌徒式的加码，这样可能越亏越多，即使最后能摊平损失，在此过程中，也可能错过了很多市场机会。
不过从另一方面来看，借债能让你提前实现生活目标，如果再碰上贷款利率较低，这是一种很有吸引力的理财方式。试想你是想先住上自己的房子，再每月供房贷，还是先挣够了钱，再买房呢？要知道，那时你可能都要退休了。自己辛辛苦苦一辈子，结果买个房只能留给后代住。其实，适度负债也是一种不错的理财方式，只是要注意，控制在自有资金范围内，至少要保证自己有能力在一定时间偿还。
Tips
①自有资金范围就是个人、家庭能完全持有的资金，包括生活必要开支和一些自由支配资金，这部分可自由支配资金，最好能利用起来，进行理财投资，这样，收益就会更多。
②理财活动要控制在自有资金范围内，适度的负债并不是不可取，只是债务金额要控制在一个合理范围内的，根据每月工资，合理承担每月要还的房贷、车贷，如果月收入只有5000元，承担月供8000元的房产就不合理。
③理财时用于另类理财产品的投资，如红酒、艺术品、普洱茶等，投资金额月供控制在自有资金的5%左右为宜，以免风险太大。
如果你只从一个角度思考问题，你将会扭曲现实。基本的、普世的智慧是拥有多元思维模型，因为所有东西都与宇宙间的其他一切都有联系。
——查理·芒格