所谓外汇保证金交易，也叫按金交易、合约现货外汇交易、虚盘交易等，是指在金融机构之间、金融机构与个人投资者之间进行的一种外汇买卖。

　　外汇保证金交易是外汇交易的主要方式之一，更确切地说，它是全球范围内最公平、最有吸引力的顶级个人理财产品。它既可以是即期交易，也可以是远期交易。从本质上看，它有点像期货交易。

　　一般来说，投资者只要投入0.5%至20%的按金（保证金），就可以进行100%额度的交易，杠杆倍数非常大。一般来说，这个比例是10%，但最低只有0.25%。也就是说，你只要投入25美元的资金就可以最高炒作1万美元的外汇，非常刺激。

　　这种刺激有两种含义：一是因为杠杆倍数大，所以大大提高了获取暴利的可能；二是也正因为杠杆倍数大，所以也放大了投资风险。

　　与期货交易相比，外汇保证金交易具有以下特点：

　　一是外汇保证金交易市场是无形的，也是不固定的，所有交易在投资者与金融机构以及金融机构之间进行，没有“证券交易所”。

　　二是外汇保证金交易没有交割日、交割月概念，因为它没有到期日。投资者可以根据需要无限期持有头寸，只需清算隔夜息差就行。

　　三是外汇保证金交易规模大，参与人数多，品种（币种）十分丰富（涵盖全球所有可兑换货币），交易时间长（全天候24小时交易）。

　　四是外汇保证金交易要计算各种货币之间的利率差，然后与投资者进行结算（从外汇保证金中扣除或给付），这是最特别之处。

　　外汇保证金交易是允许双向交易的，投资者既可以在低点买入、高点卖出，也可以先在高点卖出（沽空）、然后在低点买入，并且没有指定的结算日期，又是全天候24小时进出市场，所以其投资效果会被放大到许多倍。

　　以日元的价格波动为例，每天的波动幅度通常在0.7%至1.5%之间。极端地看，如果以10倍杠杆计算，每天的投资获利可达（1.5%－0.7%）×10＝8%！

　　目前，全球外汇市场的交易规模是期货市场总和的50倍左右，可见它在全球受欢迎的程度。只不过由于我国尚未建立规范、完善的外汇保证金交易体系，所以该项业务从2006年6月率先在中国银行、交通银行、工商银行、民生银行、建设银行等进行试运行后，由于我国银行系统的电讯基础设施相对落后（说穿了就是想买的时候买不到、想卖的时候卖不出去，总是要延迟几秒钟），导致交易风险陡增，随后在2008年6月6日被暂时叫停，直到现在尚未开放。

　　与此同时，境外机构在我国非法从事地下外汇保证金交易则风起云涌，[1]这种行为风险很大，个人投资者切勿参与。

　　1《保证金交易暗涌，境外机构非法渗透做大地下汇市》，载《经济参考报》，2012年2月15日。