企业老板在进行企业管理时要关注企业的盈利水平、资产水平、发展前景与财务风险等，因此需要相对应的指标对企业的盈利水平、资产水平、发展前景与财务风险予以量化，而财务指标分析能够提供量化指标，有效地满足企业管理需求。因此，作为企业的领头人，应重点关注财务指标。

　　一、现金流动负债比率:你的短期负债偿付能力如何

　　(一)现金流动负债比率的定义

　　现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率.也称为流动负债保障率.它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力.该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察.反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数.

　　(二)现金流动负债比率解析

　　企业对于现金流动的管理一定要十分谨慎.而什么指标可以反映企业当期偿付短期负债的能力呢?这就需要依靠现金流动负债比率了.

　　１.现金流动负债比率的意义

　　现金流动负债比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察.反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数.由于净利润与经营活动中产生的现金净流量有可能背离.有利润的年份不一定有足够的现金(含现金等价物)来偿还债务.所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标.能够充分体现企业经营活动所产生的现金净流量.可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还.直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力.

　　分析企业最近几个会计年度的现金流量表.看企业在经营活动中所取得的现金流量是否充足.要着重分析现金流量表的第一大项目.经营活动中所产生的现金流量.首先分析基本的经营现金流入和现金流出情况.如果一个企业一段时期经营活动所收到的现金大于它的各项经营活动的现金流出.那么经营活动产生的净现金流量一般为相对稳定的正数.这是企业正常经营活动的基本保证.如果经营活动产生的净现金流量长期为负数.则表明企业的经营活动出现了问题.如果不查明情况并采取措施.企业的经营活动将无法维持.生产产品单一的企业.在不同产品生命周期阶段其现金流量的特征是不同的.生产多种产品的企业.由于不同产品所处的生命周期可能相互交叉.整个企业的现金流量保持在较为稳定的水平才是恰当的.

　　运用现金流动负债比率时不能仅仅看数字的表面现象.有时还需要对具体数字进行具体分析.才能透过现象看到本质.比如.虽然企业的现金流动负债比率较高.企业偿还短期债务的流动资产保证程度较高.但并不等于说公司已有足额的现金或银行存款用来偿债.现金流动负债比率高有可能是公司存货积压、存在大量应收账款且收款期较长或存在金额较大的待摊费用和待处理财产损失.而真正可以用来偿债的现金及银行存款却严重短缺.从短期债权人的角度出发.希望债务企业的现金流动负债比率越高越好.但从企业经营角度来看.过高的现金流动负债比率通常意味着企业经营管理不善.闲置资金的持有量过多.这会加大企业的机会成本.造成盈利能力的下降.此外.现金流动负债比率是否合理.不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准也不尽相同.不能用统一的标准来评价各企业现金流动负债比率是否合理.

　　２.现金流动负债比率的主要应用

　　现金流动负债比率越大.表明企业经营活动产生的现金净流量越多.越能保障企业按期偿还到期债务.但是.该指标也不是越大越好.指标过大表明企业流动资金利用不充分.获利能力不强.

　　该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察.反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数.

　　由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离.有利润的年份不一定有足够的现金(含现金等价物)来偿还债务.所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标.能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量.可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还.直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力.

　　一般该指标大于１.表示企业流动负债的偿还有可靠保证.该指标越大.表明企业经营活动产生的现金净流量越多.越能保障企业按期偿还到期债务.但也并不是越大越好.该指标过大则表明企业流动资金利用不充分.盈利能力不强.

　　(三)计算公式

　　现金流动负债比率＝年经营现金净流量÷年末流动负债×１００％

　　年经营现金净流量是指一定时期内.由企业经营活动所产生的现金及现金等价物的流入量与流出量的差额.该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察的.

　　通常情况下.若该指标值大于１.表示企业流动负债的偿还有可靠保证.该指标越大.表明企业经营活动产生的现金净流量越多.越能保障企业按期偿还到期债务.但该指标也并不是越大越好.过大则表明企业流动资金利用不充分.盈利能力不强.

　　【案例分析】

　　某天然气股份公司所提供的财务报告资料.如表５－１所示.表５－１现金流动负债比率计算表(单位:百万元)

　　项目２０１１年２０１０年

　　经营活动现金净流量１３０６０８１６５３９９

　　流动负债４４７０７３３１９６３０

　　现金流动负债比率(％)２９..２１５１..７５

　　通过计算可以看出.该天然气股份公司近两年的现金流动负债比率呈下降趋势.说明企业经营活动所产生的现金流量减少.企业按期偿还到期债务的能力有所下降.

　　【注意事项】

　　在运用现金流动负债比率时.一定要注意以下三个问题:

　　１.对经营活动产生的现金净流量的计量.企业的现金流量分为三大类.即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量.计算企业现金流动负债比率时所取的数值仅为经营活动产生的现金流量.这是因为这部分现金流量主要取决于该企业的经营活动.评价企业的财务状况也主要是为了衡量企业的经营活动业绩.投资及筹资活动仅起到辅助作用.且其现金流量具有偶然性、非正常性.因此.用经营活动产生的现金流量来评价企业业绩更具有可比性.

　　２.对流动负债总额的计量.流动负债总额中包含预收账款.由于预收账款并不需要企业当期用现金来偿付.因此在衡量企业短期偿债能力时应将其从流动负债中扣除.对于预收账款数额不大的企业.可以不予考虑.但如果一个企业存在大量的预收账款.则必须考虑其对指标的影响程度.进行恰当的分析处理.

　　３.经营活动产生的现金净流量是过去一个会计年度的经营结果.而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务.两者的会计期间不同.因此.这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上的.使用该指标时.需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素.

　　二、应收账款回收率:说明企业应收账款的变现速度

　　(一)应收账款回收率的定义

　　应收账款回收率是财务分析评价中的经营能力指标之一.它是指企业在一定时期内收回的应收账款与应收账款的占用及发生额之间的比率.影响企业应收账款回收率的主要因素是时间、债务人偿债能力和客户的信用等级.

　　(二)应收账款回收率解析

　　财务指标.不仅要看企业盈利多少、亏损多少.还要看企业哪些账要回来了、哪些账没有要回来.这不仅能够看出客户的信用度.还能看清债务人的偿还能力.也是以后在销售中需要注意的对象.而应收账款回收率就能够将这些很好地反映出来.

　　那么.什么是应收账款回收率呢?下面就来详细地了解一下.

　　应收账款回收率指标.能够真实、正确地反映企业应收账款的变现速度.加快应收账款回收速度.使在流动资产中占较大份额的应收账款及时收回.能够减少营运资金在应收账款上的呆滞占用.从而搞活企业营运资金.提高企业的资金利用效率.该指标越高.说明客户付款及时.企业收款迅速.企业资产流动性强.偿债能力强.企业发生坏账损失的风险减少.企业信用政策执行情况良好.通过该指标的计算.我们还可以间接地看出企业的赊销规模大小.

　　１.应收账款回收率的意义

　　应收账款回收率主要是为了表达客户的诚信度以及企业资产流动性和偿债能力的强弱.应收账款回收率越高.就代表企业发展得越好.但是.现在很多企业在应收账款管理方面出现了问题.想要解决这一问题.就需要加强应收账款内部控制管理.下面.就通过几个方面.来讲述如何提高应收账款回收率.

　　(１)建立应收账款预警制度和责任管理

　　对企业经营过程中产生的风险采取预警制度能够有效防范企业风险.把风险由事后控制转到事前控制.例如.根据赊销企业规模、信用状况.设定对该企业的最高赊销额和最长赊销期.超过这一额度就停止发货.对事实上高于设定最高赊销额的客户坚持每月的收款大于供货.逐步压缩到最高赊销额以内.在设定最高赊销额的同时.设定最长赊销期.由业务人员在到期前跟单催收.如到期未收回欠款.则立即停止供货.组织追款.

　　对于应收账款的管理要明确经济责任.形成一项健全的制度.对于经常发生坏账损失的应收账款要追究其相关责任人的责任.比如.明确划分责任范围.对负责经办赊销业务要有严格的授权审批制度.并要求该业务人员对应收账款的最终收回负责.明确规定责任的监督部门.防止责任管理流于形式.

　　(２)健全应收账款的内部控制制度

　　首先.要将职责分工控制.在赊销业务中赊销批准与销货职能应分离.发货、开票、收款、记账职责相分离.其次.授权审批控制.包括赊销、发出货物、销售价格、销售条件、运费、折扣、坏账等必须经有关人员审批.最好将凭证和记录控制.包括建立各种凭证、账簿制度.及时记账、登账.最后.还需要检查控制.定期核对应收账款的总账和明细账.并做好内部核查制度.对销售与收款业务的岗位设置、制度执行以及销售、收款进行管理.

　　(３)加大清账力度.确保资金及时回笼

　　企业应重视应收账款的清账工作.主要以业务部门和营销部门为责任中心.建立专门的清账队伍.将清收呆账纳入业务部门和营销部门的年度考核指标体系中.按内部管理制度进行奖惩.在呆账产生后.企业应在区分责任的前提下.认真分析坏账产生的原因.针对不同性质的客户.分别采取不同的清账方法.对有偿付能力而故意拖欠的客户.采取上门追讨等方式.必要时可以诉诸法律.通过法律手段清收.对确实无力支付的客户.可以通过双方协商.以物抵债、债权减让等方式清收.以确保资金及时回笼.

　　２.应收账款回收率的运用

　　应收账款回收率指标能够真实、正确地反映企业应收账款的变现速度.加快应收账款回收速度.使在流动资产中占较大份额的应收账款能及时收回.能够减少营运资金在应收账款上的呆滞占用.从而搞活企业营运资金.提高企业的资金利用效率.

　　该指标越高.说明客户付款及时、企业收款迅速.企业资产流动性强、偿债能力强.企业发生坏账损失减少.企业信用政策执行情况良好.通过该指标的计算.还可以间接反映企业的赊销规模大小.

　　(三)计算公式

　　应收账款回收率＝应收账款收回额÷应收账款占用及发生额×１００％

　　其中.应收账款占用及发生额为年初应收账款余额与应收账款全年借方发生额的合计数.

　　【案例分析】

　　企业生产的产品.只有通过买卖合同销售出去.全部转化为现金后.价值创造才能得以实现.过多的应收账款.会造成企业现金流枯竭.甚至因现金流断裂而倒闭.防止现金流出现危机.提高应收账款回收率.是企业在市场竞争中寻求生存和发展的必然选择.

　　那么.如何对应收账款回收率进行分析呢?下面就通过案例来了解一下.

　　年底.米迦勒家具公司这一年的账面累计应收账款为８００万元.其中收回账款３００万元.那么.应收账款回收率为:

　　应收账款回收率＝应收账款收回额(３００万元)÷应收账款占用及发生额(８００万元)×１００％＝３７..５％

　　通过米迦勒家具公司的应收账款回收率.就可以判断.米迦勒家具公司的收款能力较差.应该从公司的合同或者其他方面找到其中的原因.只有这样.才能提升应收账款回收率.

　　【注意事项】

　　对应收账款回收率进行分析后.若是指标过低.就应该从中找到问题所在.通常情况下.影响应收账款回收率有以下几个方面:

　　１.企业内部意识淡薄

　　现在.很多企业应收账款内部控制仍然采用人治化管理.缺乏一套科学的控制制度.许多企业并没有建立详细的应收账款内部控制制度.缺乏必要的规章制度指导.在控制管理应收账款上存在很大的盲目性和随意性.导致业务部门盲目放账.滥用信用资源.企业遭受巨大的应收账款风险损失.

　　２.滞后的应收账款内部控制模式

　　传统的应收账款内部控制模式是风险产生于发货后不能正常收回款项.往往只停留在对应收账款事后追债的状态.应收账款内部控制的主要目的不是防患于未然.而是“亡羊补牢”.从赊销活动的业务流程上看.企业控制的着眼点只是注重交易后的应收账款追讨.忽略交易前的管理和交易过程中的信用管理.缺乏一套科学的客户资信审查制度和客户授信管理制度.其结果是事倍功半.不能合理控制应收账款的质量.导致企业损失惨重.

　　３.未能建立有效的信用管理制度

　　很多企业一直以来处于信用管理制度缺失的状态.客户资料收集、资信调查等能力较差.事前的资信评估非常薄弱.缺乏规范的信用销售程序予以约束.对付款人资产负债以及信用情况未作深入调查.不重视对应收账款风险的评估分析.往往是销售部门为了片面扩大销路、提升市场占有率.事前的信用调查不充分或者形同虚设.而由财务部门负责收款.两者缺乏沟通.加大了形成呆账和坏账的可能性.从而增加了企业的经营风险.

　　４.机构职责划分不清.执行力欠佳

　　部分企业的组织机构及职能设置还不能适应市场竞争及信用管理的要求.与应收账款内部控制相关的职能部门一般有市场部、销售部、财务部、风险管理部等.这些机构交叉管理.职责划分不清.各行其是.缺乏协调和沟通.不能对产品订货、销售、货款回收和销售获利等情况进行及时有效的监控.没有具体的责任主体对应收账款的回收负责.坏账发生时.各部门相互推诿.缺乏责任感.致使应收账款不能得到有效的控制.

　　三、营业收入增长率:衡量企业经营状况的标尺

　　(一)营业收入增长率的定义

　　营业收入增长率也称主营业务增长率.是企业营业收入增长额与上年营业收入总额的比率.反映企业营业收入的增减变动情况.表示与上年相比主营业务收入的增减变动情况.是评价企业成长状况和发展能力的重要指标.

　　(二)营业收入增长率解析

　　１.营业收入增长率的意义

　　(１)主营业务收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志.不断增加的主营业务收入是企业生存的基础和发展的条件.

　　(２)该指标若大于０.表示企业本年的主营业务收入有所增长.指标值越高.表明增长速度越快.企业市场前景越好.若该指标小于０.则说明存在产品或服务不适销对路、质次价高等方面问题.市场份额萎缩.

　　(３)该指标在实际操作时.应结合企业历年的主营业务收入水平、企业产品或服务市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测.或者结合企业前三年的主营业务收入增长率作出趋势性分析判断.

　　２.营业收入增长率的作用

　　(１)衡量公司的产品生命周期

　　主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期.判断公司发展所处的阶段.一般来说.如果主营业务收入增长率超过１０％.说明公司产品处于成长期.将继续保持较好的增长势头.尚未面临产品更新的风险.属于成长型公司.如果主营业务收入增长率在５％~１０％之间.说明公司产品已进入稳定期.不久将进入衰退期.需要着手开发新产品.如果该比率低于５％.说明公司产品已进入衰退期.保持市场份额已经很困难.主营业务利润开始滑坡.如果没有已开发好的新产品.将步入衰落.

　　(２)判断企业主营业务的发展状况主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析.可以表示公司销售额的增长幅度.可以借以判断企业主营业务的发展状况.

　　一般认为.当主营业务收入增长率低于－３０％时.说明公司主营业务大幅滑坡.预警信号产生.另外.当主营业务收入增长率小于应收账款增长率.甚至主营业务收入增长率为负数时.公司极可能存在操纵利润行为.需严加防范.在判断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析.

　　一家企业在年终总结时应如何去判断这一年中的成长状况和发展能力呢?如何去分析企业的经营状况呢?这就需要营业收入增长率来帮助企业管理者更好地对企业发展作出判断.

　　财务指标不仅是用来判断企业是否盈利的.更是在帮助企业管理者发现企业的问题的.而营业收入增长率就可以有效地帮助我们评价企业的成长和发展情况.

　　作为企业中不可或缺的指标之一.营业收入增长率还有着十分重要的作用.

　　第一个作用就是衡量公司的产品生命周期.主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期.判断公司发展所处的阶段.一般来说.如果主营业务收入增长率超过１０％.说明公司产品处于成长期.将继续保持较好的增长势头.尚未面临产品更新的风险.属于成长型公司.如果主营业务收入增长率在５％~１０％之间.说明公司产品已进入稳定期.不久将进入衰退期.需要着手开发新产品.如果主营业务增长率低于５％.说明公司产品已进入衰退期.保持市场份额已经很困难.主营业务利润开始滑坡.如果没有已开发好的新产品.将步入衰落.

　　第二个作用就是判断企业主营业务的发展状况.主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析.可以表示公司销售额的增长幅度.可以借以判断企业主营业务的发展状况.一般认为.当主营业务收入增长率低于－３０％时.说明公司主营业务大幅滑坡.预警信号产生.另外.当主营业务收入增长率小于应收账款增长率.甚至主营业务收入增长率为负数时.公司极有可能存在操纵利润行为.需严加以防范.在判断时.还需根据应收账款占主营业务收入的比重来进行综合分析.

　　营业收入是最重要的财务指标之一.也是利润表上的第一个指标.在股神巴菲特眼中.营业收入也有着不可或缺的作用.他分析利润表时的第一个指标就是它.为什么它会如此重要呢?因为营业收入是所有盈利的基础.是分析财务报表的起点.分析预测公司未来盈利时首先分析的都是营业收入.

　　但是.很多人一般只看营业收入一年的短期增长率.而巴菲特则更看重长期增长率.每当分析及预测未来盈利时.他总是会从过去５年到１０年.甚至２０年.从这个阶段看营业收入增长率是多少.比如.巴菲特在收购一家家具商场时发现.这家商场１９５４年的营业收入为２５万美元.到１９９９年已经涨到３..４２亿美元.在这４５年中增长了１３６７倍.

　　而巴菲特在分析时也有自己的一套.总是从以下两个方面来分析营业收入增长率:

　　(１)营业收入增长率与盈利增长率进行比较.分析增长的含金量.

　　营业收入只是一种手段.而企业真正的目的就是为了盈利.将营业收入增长率与税前利润增长率进行比较.若是营业收入增长率增长得很快.而利润增长率并不快的话.那么.这其中肯定就出了问题.而巴菲特最喜欢的就是:税前利润比营业收入增长的速度更快.因为只有这样.才能表示企业一直处于盈利状态.比如.巴菲特的蓝筹邮票公司.其邮票营业收入从１９７２年的１亿美元.到１９９１年时已经降到１２００万美元.仅有原来的１２％.而同一时期.喜诗糖果的营业收入从２９００万美元增长到了１..９６亿美元.增长了５..７６倍.而且盈利增长速度更快.税前利润从１９７２年的４２０万美元增长到１９９１年的４２４０万美元.增长了９倍多.

　　同时.巴菲特在关注营业收入时.更关注其含金量.他讽刺那些过于偏重于收入规模增长的大企业.认为这些大企业的分机构.包括一些商业机构.在衡量自己或者被他人衡量.以及在激励下属管理人员时.使用的标准绝大部分都是营业收入规模的大小.去问问那些名列财富５００强企业中的管理者时.他们回答的数字也都是根据营业收入而排名的.但是这些人根本没有想过.若是采用盈利能力进行排名的话.这些所谓的５００强企业排名就不得而知了.因此.在进行财务分析时.不要总是盯着营业收入的数字.还要看盈利能力.不要将自己局限于主观数字.更要看自身潜力.

　　(２)将营业收入增长率与市场占有增长率进行比较.分析竞争优势的变化.

　　巴菲特在观察企业营业收入增长时.同时也十分关注市场占有率是否提高.他认为.衡量市场占有率.第一就是用营业收入.第二才是销量.１９９３年的时候.巴菲特曾用营业收入对比可口可乐与吉列剃须刀.他说:以营业收入进行衡量.可口可乐占全球饮料市场的４４％.而吉列剃须刀占全球剃须刀市场的６０％.

　　对于一个非常巨大的市场来说.市场占有率提高一个百分点的意义就十分巨大.若企业营业收入增幅相当大.但市场占有率却下降了.这就说明.企业营业收入增长率低于整个行业的增长水平.当然.若是行业销售大幅下滑.企业销售额照样大幅增长.这就说明其市场占有率肯定会大幅提升.同时.巴菲特还强调:投资的关键是分析一家公司的竞争优势.特别是竞争优势的可持续性.分析市场占有率增长情况.也是分析其持续竞争优势的一个重要指标.

　　由此可见.营业收入增长率代表的不仅仅是盈利.还可以分析出企业在整个市场中的处境.而老板和企业管理者在分析营业收入的时候.就应该多向巴菲特学习.当然还要根据自身企业的情况.这样才能让营业收入增长率这个指标起到真正的作用.

　　(三)计算公式

　　营业收入增长率＝(本期营业额－上期营业额)÷上期营业额×１００％本年营业收入增长额＝本年营业收入总额－上年营业收入总额公式说明:

　　１.本年主营业务收入增长本年主营业务收入增长是企业本年主营业务收入总额与上年主营业务收入总额的差额.

　　根据公式.如本年主营业务收入总额低于上年.本年主营业务收入增长额用“－”表示.

　　２.上年主营业务收入总额上年主营业务收入总额指企业上年全年的主营业务收入总额.

　　【案例分析】

　　青岛啤酒２００８年、２００７年、２００６年连续三年的营业收入分别为:１６０２３４４１９８０元.１３７０９２１９７２９元.１１８３２８４９５００元.分析其营业收入增长率指标.

　　根据营业收入增长率的公式可以算出:２００８年营业收入增长率＝(１６０２３４４１９８０－１３７０９２１９７２９)÷１３７０９２１９７２９＝１６..８８％２００７年营业收入增长率＝(１３７０９２１９７２９－１１８３２８４９５００)÷１１８３２８４９５００＝１５..８６％

　　因为企业会计准则的变化.２００５年的营业收入资料在年报中是以主营业务收入和其他业务利润表示的.２００６年的报告未重述２００５年的营业收入.因此此处不计算三年营业收入平均增长率.从上面的计算可以看出.２００８年相比２００７年.营业收入增长率有所增长.

　　一般情况下.营业收入三年平均增长率表明了企业营业收入增长的长期趋势和稳定程度.较好地体现了企业的发展状况和发展能力.一般认为.营业收入三年平均增长率越高.表明企业营业持续增长势头越好.市场扩张能力越强.

　　【注意事项】

　　关于公司财务管理的目标.学术界最具代表性的观点有:公司利润最大化、公司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大化.这四种观点虽然都各有道理.但是作为公司财务管理的最优目标.它们中的任何一个都不合适.一个公司.从产权关系来说它是属于投资人的.但从利益关系来说它却是属于各个利益主体的.因此.确定公司财务管理的最优目标.不能只考虑某一个利益主体的单方面利益.而应该全面并明确地考虑所有利益主体的共同利益.

　　那么.对营业收入同比增长率我们应注意这样几点:

　　第一.营业收入同比增长率可以直观地反映企业本期取得的数据与上年同期数据对比取得的增长或一下降幅度的值.是经营情况好坏与否的一个直观反映.

　　第二.由于很多企业处于不同的行业.其业务的经营带有很强的季节性.因此.简单按月或季度去比较营业收入并不客观.而营业收入同比增长率有效地剔除了这种季节性比较明显的企业按月或按季对比带来的偏颇.给企业营业收入的分析带来客观性.

　　第三.营业收入同比增长率越大.说明企业当期获得的营业收入相对去年同期增长越大.对企业盈利有正面影响.而营业收入同比增长率为负时.则表明企业营业收入出现下降.应引起企业管理者或投资者的注意.

　　第四.连续地观察营业收入同比增长率的历史趋势.可以反映出企业的营业收入在不同的会计期间其增长变化的情况.对后期的预测带来一定的帮助.

　　第五.营业收入同比增长率对于有重大重组合并的企业.由于报表数据不具有可比性.须谨慎使用.若必须使用.则在使用时.必须对营业收入的口径给予重新调整.以免引起误读误判.

　　四、总资产报酬率:提高单位资产收益水平的指数

　　(一)总资产报酬率的定义

　　总资产报酬率又称资产所得率.是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率.它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力.用以评价企业运用全部资产的总体获利能力.是评价企业资产运营效益的重要指标.

　　(二)总资产报酬率解析

　　１.总资产报酬率的作用

　　(１)表示企业全部资产获取收益的水平.全面反映了企业的获利能力和投入产出状况.通过对该指标的深入分析.可以增强各方面对企业资产经营的关注.促进企业提高单位资产的收益水平.

　　(２)一般情况下.企业可据此指标与市场资本利率进行比较.如果该指标大于市场利率.则表明企业可以充分利用财务杠杆.进行负债经营.获取尽可能多的收益.

　　(３)该指标越高.表明企业投入产出的水平越好.企业的资产运营越有效.

　　一家企业.想要判断自身的获利情况以及资产运营效益.应该如何去计算呢?需要什么指标才能清楚地了解呢?这就需要总资产报酬率的帮助了.总资产报酬率就是帮助你判断企业总体获利能力的重要指标之一.

　　２.总资产报酬率的意义在对总资产报酬率进行分析时.可以通过三个方面进行:

　　(１)总资产报酬率表示的是企业全部资产获取收益的水平.能够全面反映企业的获利能力与投入产出状况.总资产报酬率越高.说明企业投入产出的水平越高.企业的资产运营越有效.

　　(２)通常情况下.企业可以将总资产报酬率与市场利率进行比较.若是总资产报酬率大于市场利率.那么就说明企业可以充分利用财务杠杆.进行负债经营.从而获取更多的收益.

　　(３)在评价总资产报酬率时.需要与前期、同行业其他企业进行比

　　较评价.当然.也可以对总资产报酬率进行因素分析.比如.假设Ａ、Ｂ两家公司是同类企业.有关比较数据如下:总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率Ａ公司:第一年:６％＝２×３％第二年:７..３９％＝１..６３０４×４..５３％Ｂ公司:第一年:６％＝１..２×５％第二年:７..３９％＝１..６３０４×４..５３％两家公司利润水平的变动趋势是一样的.但通过分解和分析可以看

　　出原因各不相同.Ａ公司是因为销售息税前利润率上升.即成本费用下降或售价上升.而Ｂ公司则是因为总资产周转率的提高.

　　(三)计算公式

　　总资产报酬率＝(利润总额＋利息支出)÷平均资产总额×１００％

　　其中.利润总额是指企业实现的全部利润.包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等项内容.如为亏损.则用“－”号表示.

　　利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债权利息等.

　　利润总额与利息支出之和为息税前利润.是指企业当年实现的全部利润与利息支出的合计数.数据取自企业“利润及利润分配表”和“基本情况表”.

　　平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值.数据取自企业“资产负债表”.

　　平均资产总额＝(资产总额年初数＋资产总额年末数)÷２

　　总资产报酬率越高.表明资产利用效率越高.说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果.总资产报酬率越低.说明企业资产利用效率低.应分析差异原因.提高销售利润率.加速资金周转.提高企业经营管理水平.

　　当然.作为财务指标中不可缺少的指标之一.总资产报酬率有着它特殊的意义.

　　【案例分析】

　　据资料.某公司２００１年净利润为８００万元.所得税为３７５万元.财务费用为４８０万元.年末资产总额为８４００万元.２００２年净利润为６８０万元.所得税为３２０万元.财务费用为５５０万元.年末资产总额为１００００万元.假设２００１年年初的资产总额为７５００万元.则该公司的总资产报酬率计算如下:

　　２００１年的总资产报酬率＝(８００＋３７５＋４８０)÷[(７５００＋８４００)÷２]×１００％＝２０..８２％２００２年的总资产报酬率＝(６８０＋３２０＋５５０)÷[(８４００＋１００００)÷２]×１００％＝１６..８５％

　　由计算结果可知.这家公司２００２年的总资产报酬率要大大低于２００１年.需要对公司资产的使用情况及增产节约情况.结合成本效益指标一起分析.以改进管理.提高资产利用效率和企业经营管理水平.增强盈利能力.

　　【注意事项】

　　总资产报酬率可以分解为销售利润率和总资产周转率.我们可以进一步认识总资产报酬的变动特征.经济学理论认为.任何高风险的活动.如果要吸引资本的话.应该产生高水平的预期收益.承担的额外风险要有额外的收益作补偿.但这不是一种简单的正比关系.在风险一定的情况下.在任何特定期间.从财务报表数据中得出的已实现总资产报酬率都未必与根据经济学理论预测的结果一致.造成两者之间的差异的原因多种多样.

　　通常情况下.影响总资产报酬率的三个风险要素为:经营杠杆、销售周期、产品生命周期.