换手率，是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一，其计算公式为：

　　换手率=成交量／流通股本×100%

　　比如，某只股票在一个月内成交了3000万股，其流通股为1亿股，则该股票在这个月的换手率便为：3000万股／1亿股×100%=30%。

　　换手率可以衡量一只股票的活跃度，股票当天的换手率高，说明有大量资金在这只股票里面操作，通常资金量越大，股票活跃度越高。从专业投资者角度划分，换手率有5个等级。

　　第一级，换手率小于2%。这种情况，称为小换手，代表这只股票没有很多人关注，不够活跃。

　　在注册制市场，尤其要注意这种情况，如在欧美等国家的证券市场，换手率低代表这只股票不受投资者欢迎。如果换手率在2%以下则为阶段整理期，后市大概率会继续区间震**。

　　第二级，换手率在2%～5%。这种情况，称为活跃换手。换手率在这个区间的个股，可以认为它已经完成了自身的阶段整理，后市大概率会走单边行情，单边上涨或单边下跌。

　　第三级，换手率在6%～10%。这种情况，称为高换手。个股行情大概率要加速进行，本来要6个月完成的走势，可能4个月就可以完成。

　　第四级，换手率在11%～25%。这种情况（称为超级活跃），意味着当前这只股票里有很多短线操作的投资者。一般来说，这种超级活跃的股票一旦消耗完自身所有的功力和蓄能，很可能就要崩溃，大家一定要加以防范。

　　第五级，换手率大于25%。这种情况，称为死亡换手。如此高的换手率，基本可以认为这只股票马上就要崩盘。此时，很多获利者都将卖出离场，而这时候的新入场者，被专业机构叫作“最后一棒”，俗称“韭菜”。

　　换手率是判断一只股票是否为市场热点和交易是否活跃的最重要的指标之一，通过换手率我们可以大概判断一只股票的风险程度。很多基金经理都对换手率指标青睐有加，所以投资者购买股票时也要予以加倍关注。

　　但是，换手率却有一个局限性，那就是它虽然可以衡量个股的活跃程度，但对于整个A股市场的活跃程度却没有办法衡量。想要判断整个A股市场交易是否活跃，需要用到成交量指标。当然，成交量指标可以判断整个市场的活跃程度，也可以判断个股的活跃程度。

　　成交量，是指单位时间内某项交易成交的数量总和。通常它是一种供需表现，当供不应求时，买家很多，都抢着买进，成交量就会被放大；反之，供过于求，市场冷清无人，卖家很多，有卖无买，成交量就会萎缩。

　　需要注意的是，投资者通常所说的大盘成交量指的是成交金额，成交金额表明了市场活跃度和资金规模。成交量与成交金额的关系用下列公式表示：成交数量（成交量）×成交均价=成交金额（成交额）。

　　股票成交量情况通常是一只股票对投资者的吸引程度的真实反映：当某只股票被看好时，就会有很多人买入，成交量变大，便会推动这只股票价格的上涨；而当某只股票不被看好时，很多持股的人就会卖出，没有持股的人也不会买入，此时成交量变小，从而导致股票价格下跌。所以，某种程度上成交量可以决定一只股票的走势。

　　如果某只股票的成交量和成交额特别大，基本上代表这只股票内的资金的分歧特别大；成交量和成交金额特别小，代表分歧特别小。一个交易市场，如何通过成交量和成交额来判断它是否活跃？

　　只要上交所一天的成交额是5000亿元以上，通常就可以被称作活跃，没有超过5000亿元，说明整个市场当天不活跃。如，2022年6月15日，上交所成交金额共6220亿元，这样的成交额，说明市场还算活跃。

　　但是，结合2022年经济整体形势，A股的成交额仍处于熊市筑底阶段，熊市结束的标志是成交量和成交额一定要缩到一定的量。

　　在我看来，如果整个A股的成交额能够持续缩减至四五千亿元（基本上是牛市成交额的30%），A股就有希望结束熊市状态。

　　虽然换手率与成交量都能反映个股活跃程度，但两者有一定区别，换手率是个股买卖的频率，而成交量则是买卖股票的成交数量，两者从不同方面反映了个股的实时情况。投资者在使用指标时，不要将两者弄混。